9月22日，Pathfinder（300005.SZ）发布的股权变化通知再次将“中国的第一个外部股票”推向了公众舆论的关注。该公告显示，该公司的创始人之一王王将其持股量减少了14.752亿股，从9月15日增加到22股，他的股份比率从5.17％下降到4.99％，正式从持有的股东的排名中正式退回。根据季节中的平均价格，消除此共享现金的成本约为1403万元人民币。值得注意的是，自2019年以来，Wang Jing和他的妻子Sheng Faqiang（创始人）开始减少其持股。根据统计数据，直到今天，现金之类的合并 - 现金量已经超过14亿元人民币，这种趋势继续影响市场的敏感神经。与创始人家族的逐渐下降形成鲜明对比的是道路的更严重的基础Finder业务。根据财务报告，在今年上半年，该公司的收入年份下降了7.82％，与股东相关的净利润年度下降了76.5％。芯片业务对“第二增长曲线”的高度期望也比市场上的预期少。主要业务承受着压力，一个新故事很难说明这种情况，14亿的现金量表就像保险丝，忽略了纯粹的市场问题：“中国的第一批户外股票”：当企业家单独的帐篷帐篷帐篷在Xiangshan脚下26年的脚部26年较慢的市场慢慢离开市场时，当前的探路夹课程仍然清楚吗？它如何通过“下次旅程”的方式来探索？减少114亿元人民币的逐渐拆除。1999年，在西安格山，北京，Sheng Faqiang，Sheng Faqiang和Wang Jing的平房不到100米，用缝纫机和“ Pathfinder” Born。Pathfinder'Born。Pathfinder“ Born。Pathfinder”缝制了。到达了深圳证券交易所的宝石，该宝石成为A股份瑰宝中列出的前28家公司之一。拍摄，标记为“专业”和“硬核”。2015。今年，Pathfinder获得了3.5亿元人民币的Yiyou Tianxia股权的74.5％，还投资于绿色田径网络等平台，试图扩大业务界限。但是，跨境业务和基本外部业务缺乏协同作用，这拖累了整体绩效。到2020年，Pathfinder全年记录了2.75亿元人民币的损失，这也是该公司最大的损失。同时，减少创始人家人的家人悄悄地开始了。从2019年12月22日至23日，Shengfaqiang通过转让协议将其持股量减少了689.17亿股，而扣除后，他的股权比率下降到7.43％。从那以后，这对夫妇将其持股量减少了超过1.55亿股Bytan的BytanNG和批量交易提供了超过14亿元人民币的总探路者资本的17％以上。随着共享经常减少，公司的转移控制更加明显：2021年，李明更改了董事会实际控制，完成了控制权的变化； 2023年，Sheng Faqiang辞去了主席的职务，这意味着创始团队逐渐衰落到一天的管理中； Wang Jing在处理时的减少意味着它在股票层面完成了符号退出 - 创始组的影响将永远不会改变。行业内部人士指出，这种类型的“逐渐退出”在-Shares-此类程序中很少会防止在第二个市场中纯粹销售压力，而且还提供了新的实际控制时间来整合。但是，值得注意的是，不可避免地，持续减少处理的信号影响会产生对投资者感受的长期压制。 Th第二个新的实际控制器的E“双线测试”与降低和去除创始人家族的对比，这是对探路者表现的压力。在今年上半年，Pathfinder的营业收入达到了4.82亿元人民币，减少了7.82％。收入方面直接可见收入不足：与股东相关的净利润仅为2100万人民币，一年一度的否认为76.5％。同时，该公司的全面毛利率为42.1％，比去年同期降低了3.7％。为了解决困境的不断增长的业务，新的实际控制器李明的口香糖已选择“芯片”作为第二个增长曲线，当时他获得了2021年。到2021年底，Pathfinder获得了60％的北京新股Equity，获得了2.6亿元的现金，并输入了带领Chip驾驶员的迷你/微型商业。 2023年，该公司将继续增加其在北京新兴的资本以部署MOSFET和电力管理芯片领域。 2024年，CHIP业务获得了2.22亿元的收入，每年增加66.56％，曾经成为探路者的“第二个增长极”。但是，这个“光明”未能接受。在今年上半年，探路者芯片业务的营业收入达到1.15亿元，去年同期增长了7.40％，但与去年同期相比，增长率下降了59.09％。 Pathfinder表示，该业务受Pagbabagu的影响 - 汇率和损失的变化发生了巨大变化，从而拖累了整体绩效。在两条线的压力下，市场的重点已从增长故事转变为风险控制。探路者于8月25日发布了一项私人安置计划，总筹集的资金总额不超过19.3亿元，所有这些都将用于增加营运资金，并订阅李明和Thyu Heyi的现金ng。值得注意的是，探路者没有披露与将近20亿元的资金扩大主要业务或战略变革有关的任何特定项目计划，这引发了市场市场上有关公司资金稳定性的触发。公司财务状况的判决，直到今年3月，Patherfinder的书现金达到了6.95亿元人民币，该银行的财富管理和其他交易金融资产中还有3.35亿元人民币。根据《证券时报》的报道，在此阶段，拥有公司权益的责任少于2亿元人民币。从表面上看，公司的流动性仍然丰富，并不迫切需要补货。一些行业内部人士表示，这种高评级的提高更有可能为未来的现金需求传达不可预测的管理管理。在主要业务的持续收缩和芯片B的增长的背面使用使用的用途，该公司可能打算保留“冬季食品和草”，以应对可能的运营部队或新的跨境投资。但是，这一Moveis缺乏针对投资资金的特定计划，这不可避免地会引起人们对资本使用的战略清晰度和效率的担忧。对于探路者来说，它应该在主要外部市场窗口的有限时期内保持稳定，并找到更稳固和差异的 - 新芯片业务的增长道路种类繁多。毕竟，品牌更新和跨境芯片都需要时间，而且时间并不总是站在探路者方面。
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