已经建立了缓慢的牛市。在最近的市场调整中，有些人还记得该指数会迅速上升，市场很热？ On September 22, in the "Investment and Good" lecture hall combined with the Xingzheng Global Fund, Xingyin Wealth Management and Fudan University School of Management, Dong Chengfei, partner of Ruijun Assets of 10 billion private equity, Wang Haitao, Deputy General Manager of GF Fund of 10 billion public equity, ye Xingyin Wealth Management Innovation Department Department of 10 Bill Scale, Zeng Mingwei, Ningquan's investment 100亿私募股权的经理和Fudan University教授Lu Yan对主要问题进行了深入的讨论，例如当前的A股市场进入了折磨的慢速阶段。 Ang Mga-a-shares是缓慢的公牛还是太热？自今年年初以来，A股和香港股票市场的表现良好，尤其是技术部门代表d通过计算的力量，导致上升。一些单独的股票在短短的两个或三个月内增加了几次，市场上的观点得到了显着变暖。面对市场的增长，投资者普遍担心：这是新的“缓慢牛”还是当地过热信号的开始？在这方面，Ruijun Asset的合伙人Dong Chengfei已从股票视图和成本效益做出了判断。他认为，市场旋转的主要驱动力在于：在过去三年中继续进行调整后，股票资产复发的比率大大增加了。同意，债券市场经历了长期的牛市市场，风险产量下降了2％，迫使投资者将注意力转向更高回报的危险房地产。 “从本质上讲，这一市场轮换的开始是因为股票资产对所有类型的风险都表现出最高的成本有效性东昌菲（Dong chengfei）还指出，市场并不太热，但有一个当地的泡沫。特别是由计算能力代表的技术行业明显短期收购，某些单个股票的价值迅速增加。“我们也可以接受这种情况，例如，啤酒饮酒，又有泡沫。伴有分阶段的泡沫。快速公牛给投资者和经理带来了一个巨大的挑战。价值与增长之间的兴高采烈，并对市场热点做出了反应。他说，这是一个非常明显的差异 - 当前市场上的各种风格，以及增长行业，尤其??是已经链接在国外要求的技术公司，表现强劲。一位增长基金经理向他解释说，投资的逻辑是“公司将从国外赚钱”，这将避免与国内内部接触的激烈竞争，因此具有更强的收入维持。在这方面，王海托（Wang Haitao）认为这是“不合理的”，但他还强调，价值风格不是及时的，历史经验表明它最终会返回。 “价值因素包括低PE，低PB，高股息农产品，巨大的自由现金流和稳定的收入增长。尽管阶段不变，但不应否认其长期有效性。从历史的角度来看，它一定会返回。E的增长风格会更强大，我希望它会变得更慢。 “他进一步说，价值和增长并不是相反。许多高质量的公司具有相同的特性。例如，CSI 800指数价值和800个增长的覆盖层组成部分。通讯行业，只有股票相关的股票显着增加，而其他子部门则进行了尼丁夸夫的范围，而Zeng Mingwei则是Zeng Minging的范围。股票市场的回报相对稳定。在此过程中，Ningq希望与他的投资同时小心，留出空间的空间，并小心。同时，即使有“品味”，他仍然会独自一人。如何看看要获得多资产的重要性？ A共享市场和频繁的周期周期，多资产分配的重要性变得更加突出。 Nagbabalik sinabi ni ni ni ni，“ Matapos magtrabaho sa pribadong Industriya ng公平，gumawa siya ng maraming pagtatangka na gumamit ng mga externatibong pag -aari。 Nagpatuloy。 ETFS。与其长期使用这些类型的属性，不仅仅是我整个工作的补充RT角色。全天候方法的影响。他介绍了该策略在四个象限中划分经济气氛，在控制波动性的同时获得稳定回报是危险的。该方法开发了多年，是由ETF实施的国内生产总值。 GF基金有大量的QDII配额，并计划在今年年底之前扩大其海外方法，并以模仿为初始阶段，试图克服它。 “由于资本市场更加动荡，多资产品在中国的需求量很大，而且这种方法的回报率可能高于其他国家。”王·海托（Wang Haitao）指出，即使一致性的风险模型本身具有一些反周期性能力，但宏观酌处和时机仍然很重要。 “即使采用了被动方法，如果可以处理进入的机会，回报差异也将非常重要。”他掌握规模是，如果它是激活的投资或财产提供，则必须深入了解宏观经济。 Xingyin财富管理创新业务部总经理Ye Yuzhang将战略资产分配定义为“ Science + Art”的过程，主要是风险预算，并根据资金财产，风险偏好和投资障碍设定了合理的风险指标和策划框架。他说，在低利率期间，单个所有者很难满足收入要求，并且不同的分配已成为不可避免的选择。客户对财富管理产品的处理很短，并且对波动的容忍度很低，因此，对设定目标的战略分配不仅是控制变化变化和变化的变化，而且还要追求“偶数分配收入，创造新高高的强大能力以及短时间的时间”。在此基础上，他建议三个基本分配想法：首先是基于Alpha的逻辑：例如私募股权多探索和多探索者，并通过合并不同的技术来追求过度回报；第二个是资产的全球条款：专注于治疗整个市场和类别的所有所有权类型；第三个是中性技术：包括中性，CTA，套利等，它提供了与传统特性低相关的复发资源。 Ye Ye Yuzhang特别强调，旋转类型类型的效果通常优于平等的单个时机。同时，严重控制风险很重要。审查上的严重事件，例如2015年的股市崩溃以及2016年的债务灾难，只能通过系统控制风险有效地避免。 Ye Yuzhang进一步建议，在中国目前的二级市场中，具有股票，债券，商品（尤其是黄金），中性技术和非退货外汇交易的跨境投资很少有一对链接低于0.2的链接。五种占有类型的组合可以从数学逻辑中实现最高的尖锐比率。债务偏见的混合策略特别建议他。作为长期投资的重大分配，特别适用于追求全额回报的学院和基金会等机构。这种方法通常提供约30％的风险资产（功功为15％-20％的长帐户股票），预计年收益率为6％-7％，年度获胜率很高，并且受控降低。对于股票分配，他促进了“哑铃类型”或“三角形类型”：一端是国有企业的低浪潮，另一端是整个市场的股票选择或指数增加的数量，而另一端是深度价值或倒挂的方法。这种多样化的布局有助于进一步增强调整后的投资组合回报。此外，Ningquan Asset Zeng Mingwei将债券转换为EXAmple以展示如何通过各种工具实现投资目标，以“保护和向上的空间”。他从2024年7月至9月以市场为例。当时，债券的变化是系统地下降的，许多债券的价格下跌至面值的60％-70％。从纯债券的角度来看，手柄在成熟时可以从大单个数字到小数字的年收益。更重要的是，不断变化的债券也将有两个主要选择：“向下转移”和“股票弹性价格”，提供了潜在的上升回报。王海进一步表示，即使最好在时间内购买股票，但不断变化的债券与投资组合的目的更加一致，他在中国的股票市场之前说，这种债券可以赚钱，但其高波动性害怕许多投资者。
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