在2025年上半年，美国总统特朗普违反了高调的贴纸关税，计划重新安排美国比“强大的美元”的优势。但是，事情反对期望。 6月26日，美元指数低于97大关，新的不到三年。 By the end of June 27, the US Dollar Index (DXY) had fallen over 10% this year, the largest collapse of the same period since 1986. In global central banks reducing US bonds, institutional funds "removing from the United States" and Trump's attempt to interfere with the federal reserves, a one -time reserves' Subject to an uninterrupted re -review ". The Royal Bank of Canada's capital market group predicted the US dollar到2026年底，索引可能会在90到91的水平上跌至93次。他今年的美元不是普通的回调，而是其作为“避风港主持人”的身份浪潮。通往州街的全球宏观方法负责人迈克尔·梅特卡夫（Michael Metcalf）说：“美元似乎处于某种结构。”州街的数据表明，自新的皇家流行病爆发以来，目前对美元投资者的比较观点已经达到了最高水平，在银行业的话语中“减少了处理”。最近，跨货币基础掉期的变化也证实了市场需求的大量小便。这是财务的关键指标，它反映了将一笔钱转换为另一个钱的额外成本，除了借用现金市场的成本。当市场需求增加货币时，额外成本或保费会增加；相反，当需求较弱时，它将减少甚至负面。 “根据跨货币的最新变化表明，投资者对Denomin的兴趣Ation美元减弱了，而对欧元和日元计数的资产的兴趣增加了。”摩根士丹利团队在6月份的报告中写道。高盛（Goldman Sachs）还认为，欧元还可以比交叉货币差交换基础上的美元更昂贵 - 在过去的两十年中，这是一个艰难的现象。自3月底以来，全球在6月16日启动了美国银行的债券。 4月2日之后，储备经理多次致电k如果安全的美元头寸处于危险之中。他说，在他的印象中，即使在2008年的金融危机之后，也没有人问这个问题。加拿大皇家银行的高级投资策略师Duan Nairong对经济新闻的记者说：“自今年4月以来，许多美国客户开始积极地询问调整。Assets。Assets。Assets，Assets在其他地区有更好的投资机会吗？我们在最近的顾客中都可以看到许多顾客，我们可以看到许多顾客。如果美国资产的资产比例是美国资产的资产，以减少官方金融机构论坛（OMFIF）的调查。在接下来的十年中，INB将更加受欢迎，预计30％的中央银行将增加TheiRMB Holdings，RMB与全球储备的比例将享有6％。美元霸权“信用基石”的“信用基石”只是市场的出现，但在当前全球模式下的“特里芬问题”的重新播放：为了维持全球金融体系中美元的统治地位，美国必须在多年来继续向全球出口。 Nomura证券进一步质疑，随着美国与全球GDP的比例继续下降，其他国家的金融财富的继续扩大，美国的政策“美国政策”加强了“ Triffen问题”的现代版本，“ Triffen问题”的现代版本会阻止价格的补贴和价格，毫无疑问，在财政上毫无疑问，这是越来越大的循环，这使得越来越多的循环范围涉及到了70％的循环，这是我的70％的循环范围的循环，这是联合国所回应的，这是联合国循序年成的，这是联合国循序年成的，该公司的循环范围是综合的。美元，一年前两次。根据美国媒体报道，6月26日，TrumP在今年夏天或秋季开始考虑美联储主席的候选人，这是传统的三到四个月过渡到全球货币储备的候选人，其价值不仅源自所有者的经济规模和大小，而且还取决于透明，独立的，独立的和近距离系统的独立系统，独立且独立的独立和独立的独立系统，独立的独立和独立的独立系统，独立的系统。您背后的政策受到政治监管，美元的信贷主持人将开始放松。基金管理机构Sarmaya Partners的首席投资官Wasif Latif表示，任命的任命“影子美联储主席”可以动摇投资者对美联储独立的信心，导致美元较弱。上周，美联储州长沃勒（Waller）和鲍曼（Bowman）随后发出了肮脏的信号，以及对美联储降低利率降低的市场期望一次。但是随后，鲍威尔，纽约美联储董事长威廉姆斯，旧金山美联储董事长戴利（Daley）等人冷却了他们对降低利率的期望。周四，五名美联储官员表示，他们还没有准备好在下一次会议上支持降低率（也就是说，预计7月的市场）。 Stablecoins可以节省美元吗？尽管如此，大约88％的全球跨境贸易仍在划分并居住在美元中。 Swift数据表明，美元仍有超过40％的国际付款。在危机时期，美联储的美元流动性机制仍然是许多国家融资的最后渠道。 Duan Nairong告诉《经济新闻》的记者，脆弱的美元可以在几个小时内继续下去，但这并不意味着美元将完全失去其作为全球货币储备的地位。 “毛线化”将是一个缓慢而逐渐的过程。面对美元霸权的霸权Nited State国库秘书在社交媒体上的“维持生命的计划”旁边：Stablecoins可以结合美元的霸权，最终可能成为美国国库券或短期债券中最大的消费者之一。目前，世界上最大的稳定股（USDT和USDC）都固定在美元上，并在拉丁美洲，非洲和东欧等地区广泛使用，例如金融服务不足或混乱的金融体系。对于当地居民而言，他们实际上变成了“链货币”，包括便携性，流动性和抗通信特性。这种趋势被视为“美元全球化的第二轨”。尽管美元降低到传统的金融渠道，但只要Stablecoin继续扩大，全球流通基金会仍然可以维持或扩大。但是，稳定币能否对美元信贷市场充满信心？长江证券的宏观团队已在一份报告中教授吃症状，但不是根本原因。尽管固定在市场上美元的稳定币是占主导地位的，但开发Stablecoin市场也将增加对美元的需求。但这只会延迟“承销”趋势，并且很难扭转长期的信贷损失，而且美元统治仍然很难避免。加州大学伯克利分校的教授巴里·艾肯格雷（Barry Aikengreen）在接受经济新闻的一位记者的采访时也表示怀疑美元的稳定者是否会对国际和美元货币储备的国际地位产生重大影响。艾肯·格林（Aiken Green）表示，在某些情况下，Stablecoin Dollar可以使跨境支付更快，更便宜，这可能会吸引一些国际用户，但其他创新（例如中央银行的数字货币），Mbridge Project（旨在研究应用数字银行数字货币和创新解决方案）为了解决当前的跨境疼痛点），甚至Fedwire都可以更快地支付更广泛的跨境点。因此，他认为稳定的美元不会改变游戏。以艾肯·格林（Aiken Green）的看法，全球美元地位取决于美国政策的稳定性，债务和美国缺陷的前景以及权力自由和法律管理。稳定币的发布和调节不能抵消这些问题。最终，Stablecoins并不是美元的“第二人生”，它们只是美元信用映射者。它可能会扩大美元在某些领域的流动性，但并没有发展出该机构的信心，即美元依赖全球储备。 DENUCH：本文的内容和数据仅用于参考，并且不会产生投资建议。请我在使用前进行验证。基于此的操作自负。
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