万科：前三季度净亏损超280亿元，“经营仍面临季节性压力”

10月30日，万科企业股份有限公司（000002.SZ）发布2025年三季度报告。数据显示，今年前三季度，万科实现营业收入1613.9亿元；归属于上市公司股东的净亏损280.2亿元；整体税前毛利率为9.6%，扣除税金及附加后毛利率为5.3%。其中，房地产开发业务税前毛利率为7.8%，税后毛利率不足2.0%。对于亏损原因，万科解释称，主要包括业务发展规模结算下降、毛利率较低、新增计提存货跌价准备、部分房产交易和处置股权的交易价格较账面价值更优惠等。根据万科披露的数据，报告期内，万科追加存货拒收准备91.93亿元，期末存货拒收准备余额227.32亿元。从财务数据看，截至报告期末，万科持有财务资金656.8亿元；有息负债3629.3亿元；资产拥有率为73.5%，比上年末下降0.1个百分点。前9个月合同销售额1004.6亿元，房地产开发业务正处于调整期。 The data shows that from January to September this year, Vanke achieved a consolidated sales area of ??7.751 million square meters and a contracted value of brevenue of 100.46 billion yuan, a year-on-year decrease of 41.8% and 44.6% respectively.不过，国庆假期期间销售表现良好。在没有任何新产品发布的情况下，认购价值为 47.7 亿目标完成率为137%。 16家区域公司全部完成认购目标。万科表示，今年前三季度，11个首发项目全部履行投资承诺，平均销售完成率近70%。其中，万科广州、贵阳项目销售金额位居当地第一。 10月，上海高府云景项目首次开盘，价值1.3亿至1.7亿元的25套房子全部售出。截至9月底，合并万科报表范围内，尚有1321.6万平方米待售资源尚未竣工结算，合同总金额约1548.1亿元。交付方面，1-9月，万科完成交付187个项目、305批次、7.4万套。在投资策略上，万科明确“聚焦监管”1-9月，万科通过盘活优化新增产能合计178.4亿元，通过盘活回笼货款71.1亿元。前三季度，万科共收购项目13个，关联建筑面积57.1万平方米，关联地价约28.1亿元。万科在建项目总建筑面积约2978.1万平方米，配套建筑面积约1961万平方米；规划项目总建筑面积约2957.7万平方米，配套建筑面积约1892.4万平方米。a 计算面积约为338.6万平方米。今年前三季度，万科运营服务业务总收入435.7亿元。其中，住宅租赁业务（含未确认项目）实现营业收入27.4亿元，同比增长4.4%。截至9月底，博宇累计运营管理长租公寓28万套，其中开业20.4万套，出租率94.3%。商业开发运营业务和物流仓储业务（含未认定项目）分别实现营业收入62.1亿元、31.8亿元。运营仍面临季节性压力。万科在三季报中承认，公司仍面临季节性经营压力。万科表示，在各方和大股东的大力支持下，集团全力确保团队稳定, financial stability, and labor and operation stability, and the management and insurance management work continues to advance.耶萨曼表示，从未来趋势来看，公司销量持续下滑，整体经营形势依然十分严峻，资金紧张加剧，偿债面临较大压力。数据显示，今年前三季度，万科完成大宗交易项目19个，实现合同金额68.6亿元。 At the same time, the optimization of the business and exit is advanced in an orderly way. The Ice and Snow business has completed the contract with China Travel Service Group and promoted the delivery of work.融资方面，万科指出，除股东借款外，前三季度合并报表范围内新增融资及再融资265亿元，相当于境内新增融资综合成本的3%。44%，比2024年境内新增融资综合成本低6个基点。截至目前，已累计提供股东贷款融资291.3亿元，借款利率和抵质押比均优于市场惯例。其中，三季报发布当天，万科披露，深铁集团再发放不超过22亿元股东贷款。截至本报告发布日，万科已完成公共债务288.9亿元的偿还。万科表示，集团坚持一体化发展的经营理念，加强内外部资源整合，持续与地方政府、国有企业、各行业龙头企业、产业投资者合作创新，构建战略合作生态圈。同时，为适应产业发展新模式为支撑和支持战略目标和经营的实现，报告期内，团队进行了组织调整，强化总部定位和职能，精简区域公司管理层级，整合事业部资源。这项工作仍在进展中。